掠夺已经完成，舞台上又变得明亮起来。对沃坦来说，剩下的事情可以在光天化日之下办。阿尔伯利希要想自由，必须交赎金。强盗遇上了贼爷爷，投降是他唯一的出路。他用指环命令尼伯龙人把财宝都堆积在沃坦的面前，拿在娄格手中的隐身盔当然也成了赎金的一部分。此时，阿尔伯利希还希望留下指环，只要有指环，一切都能从头再来。娄格装傻，问沃坦：“我能放他了吗？”

“把指环留下！”沃坦命令道，“那指环是你的吗？你这不要脸的矮子！你竟然把从莱茵河底抢来的东西称作你自己的。”神王最后干脆一把从猎物手上抢下指环，戴在自己手上。长矛的动机出现在低音弦乐部，这就是武力，只不过使用时得有借口。

可怜的阿尔伯利希，为了这指环已发誓弃绝爱情，现在他除了对现存社会秩序的仇恨之外一无所有。这“仇恨”的动机是一个不协和的减三和弦，圆号的人工阻塞音使这个和弦更加刺耳。（谱例R39，“＋”处为人工阻塞音。）

阿尔伯利希还要再送给指环的新主人一项祝福。在滚奏定音鼓声中。他唱出“诅咒”的动机：“我用诅咒获得指环，愿指环也被诅咒。”这个动机的开头也是“指环”动机开头的四个音，只不过由下行变成了上行。（谱例R40）

因为弗莱娅的出现，音乐变成了明朗的C大调。她被巨人们带回来换取赎金。法索尔特要求财宝必须堆积到完全遮住弗莱娅的身影，因为金钱是对他失去弗莱娅的唯一补偿。娄格、多纳和弗洛赶紧把阿尔伯利希的赎金堆起来，原先的合同终于被履行了。但是弗莱娅的身材高了点儿，眼睛亮了点儿，从阿尔伯利希那勒索来的财宝总是遮不全她的身影。沃坦下令用隐身盔遮住弗莱娅的头发，可是她的眼睛只能靠沃坦手上的指环才能遮住。但沃坦，这被权欲充满内心的神王，坚决不放弃指环。

一个女神突然出现，警告沃坦务必放弃指环。她自称是能看穿过去未来的万物之母艾尔达，其动机如下：（谱例R41）

这动机实际上是序幕中“自然”动机的小调形式。她的三个女儿（诺恩女神）每晚向沃坦通报艾尔达所见之事。艾尔达提到诺恩女神时，乐队中又出现了“自然”的动机，这个动机到《神界的黄昏》的序幕里稍作变形，就成了诺恩女神的动机。（谱例R42）

艾尔达唱道：“所有存在的都要结束。神界也有黄昏。”瓦格纳对动机的设计使人叹服。小提琴和中提琴先奏出上行的艾尔达的动机（略有变化），在最高处突然又变成镜像下行——“神界的黄昏”动机。（谱例R43）

艾尔达消失了，一种莫名的焦虑和恐惧之感袭上沃坦心头。他犹豫了一下，摘下指环，扔到那堆财宝上：“拿去这指环吧！”

指环的诅咒立刻在巨人们身上应验了。现实主义者法夫纳在二人的争斗中占了上风，他一下子把法索尔特打倒在地，独自占有了全部财宝和指环。仍然是在定音鼓的滚奏声中，诅咒的动机用三只长号齐奏。沃坦在惊诧的同时暗自庆幸自己作出了正确的决定。

神们终于合法地拥有了他们的新居。多纳唱出他自己的动机。（谱例R44）

乌云被聚拢。随着多纳一声锤击，暴风雨冲散了笼罩在远处的雾气，一道彩虹通向天边的瓦尔哈拉宫。神们将从彩虹上走过，进入瓦尔哈拉。也只有瓦格纳这样的天才才会有这样的舞台和音乐想象力。他为了描绘绚烂的彩虹，将小提琴分成8个声部并动用了6架竖琴，以至于使总谱超过了40行，给乐谱的出版印刷都带来了难题。

瓦尔哈拉也可能真象艾尔达所说的，将要结束。自负的沃坦头脑中有了新计划。小号吹出一个新动机，这是英雄的武器--“Notung”宝剑。（谱例R45）。

神们走在彩虹桥上时，莱茵的仙女们在河底发出她们的控诉。娄格又奉命当上了书报检察官。随着神们进入瓦尔哈拉，幕落。